4月3日，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合印發(fā)高速絞線機(jī)《關(guān)于調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策的通知》（簡稱《通知》），明確金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，根據(jù)借款人信用狀況、還款能力等自主確定自用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車、自用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)結(jié)合汽車以舊換新等細(xì)分場景，加強(qiáng)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，適當(dāng)減免汽車以舊換新過程中提前結(jié)清貸款產(chǎn)生的違約金。

通知提出，自用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車、自用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例由金融機(jī)構(gòu)自主確定；商用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車貸款最高發(fā)放比例為70%，商用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例為75%；二手車貸款最高發(fā)放比例為70%。

車貸是難得的高息差產(chǎn)品

國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的監(jiān)管指標(biāo)顯示，2024年第四季度銀行業(yè)凈息差環(huán)比下降4個(gè)基點(diǎn)至1.69%，較2022年同期下降22個(gè)基點(diǎn)。受凈息差、中間業(yè)務(wù)收入等多方面因素影響，2024年商業(yè)銀行凈利潤同比增長3.2%，增速較2022年下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。與此相對，去年12月，我國新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.75%，較上年同期低0.22個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來新低，企業(yè)融資成本持續(xù)降低。

在近年來存款利率下降的背景下，凈息差降低的主要推動(dòng)力來自貸款利率持續(xù)下降，成為銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的具體體現(xiàn)。凈息差是銀行凈利息收入和全部生息資產(chǎn)的比值。作為商業(yè)機(jī)構(gòu)，銀行吸收存款需要支付利息成本，發(fā)放貸款能夠獲得利息收入，由此形成的差額成為銀行凈利潤。凈息差的降低意味著存款與貸款間利差變“薄”，銀行凈利潤減少。

相比當(dāng)前內(nèi)卷的消費(fèi)貸和房貸而言，車貸無疑是當(dāng)前市場難得的高息差產(chǎn)品。據(jù)媒體報(bào)道，車貸利率基本在5-12%之間，加大車貸發(fā)放，將一定程度上增厚銀行利潤。

乘聯(lián)會(huì)：預(yù)計(jì)3月新能源車市場零售69.8萬輛

乘聯(lián)會(huì)4月3日發(fā)布分析稱，初步統(tǒng)計(jì)，3月1-31日，乘用車市場零售169.9萬輛，同比增長7%，環(huán)比增長54%；今年以來累計(jì)零售484.1萬輛，同比增長13%；全國乘用車廠商批216.5萬輛，同比增長9%，環(huán)比增長66%，今年以來累計(jì)批發(fā)556.5萬輛，同比增長10%。

初步統(tǒng)計(jì)：3月1-31日，新能源車市場零售69.8萬輛，同比增長28%，環(huán)比增長80%，今年以來累計(jì)零售175.8萬輛，同比增長34%；全國乘用車廠商新能源批發(fā)81.9萬輛，同比增長33%，環(huán)比增長83%，今年以來累計(jì)批發(fā)195.6萬輛，同比增長31%。

車企曬3月成績單

4月1日，國內(nèi)新能源車企相繼公布了3月份銷量和交付情況，前期的降價(jià)起到了立竿見影效果。其中比亞迪重回30萬輛大關(guān)，而緊跟價(jià)格戰(zhàn)的埃安月銷量再度超過問界和理想，重返3萬輛以上。

根據(jù)比亞迪4月1日披露的數(shù)據(jù)顯示，其3月新能源汽車銷量再度突破30萬輛，約30.25萬輛，同比增長46.06%。今年前三個(gè)月，比亞迪新能源汽車銷量累計(jì)62.63萬輛，同比增長13.44%。而在前2月，比亞迪銷量一度同比下滑6.14%。

AITO 問界3月全系交付3.17萬輛，蟬聯(lián)新勢力品牌銷冠。其中，問界M9交付量為6243輛，拿下新勢力50萬元以上車型銷冠。而其銷售主力——問界新 M7 當(dāng)月交付2.46萬輛，同樣位居新勢力車型銷量第一。

理想汽車在經(jīng)歷了MEGA車型的“滑鐵盧”事件后，專注于其L系列車型銷售。其3月交付新車約2.9萬輛，同比增長39.2%。

在上述新能源車企身后，包括零跑、極氪、蔚來等新勢力車企3月交付量也重返萬輛大關(guān)。

其中零跑汽車3月交付1.46萬輛，同比增長超136%、環(huán)比增長122%。這家新勢力車企一季度累計(jì)交付3.34萬輛，同比增長218%。零跑汽車表示，隨著3月初零跑C10上市和全新C11、全新C01二季度開啟交付，新車效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)。

而極氪3月交付1.3萬輛，同比增長95%，環(huán)比增長73%。實(shí)際上，極氪的交付量反彈，也跟降價(jià)有著密切關(guān)系。在3月初，全新極氪001正式上市，官方零售價(jià)為26.9萬元起，起售價(jià)相較于2023款入門版車型，價(jià)格下探3.1萬元。

而蔚來3月交付新車1.19萬輛，同比增長14.3%，環(huán)比增長45.9%。不過，蔚來一季度累計(jì)交付3萬輛，同比下降3.18%。

另外有兩家新勢力車企交付量則仍在萬輛以下徘徊。其中，小鵬汽車3月共交付新車9026輛，環(huán)比增長99%，同比增長29%。在近期披露2024年財(cái)報(bào)時(shí)，小鵬汽車給出的一季度交付預(yù)期為：介乎2.1萬至2.25萬輛。今年前3月，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付新車共2.18萬輛，同比增長20%。